负利率猛药和央行救世主之神话

2018年10月13日 来源:
负利率“猛药”和央行“救世主”之神话

  

  中海锦苑为抗击持续的通缩压力和经济疲软,欧洲央行、日本央行等发达经济体央行先后推出负利率这一“猛药”。虽然能否达到预期效果存在不少争议,但执行负利率似乎变成了“药不能停”。此外,因为可以不断通过利率措施输送“猛药”,央行也被市场和一些人士认为是“救世主”。这一神话不破,经济运转的新动能将难以被有效引入。分析人士认为,负利率正负效应兼有,不可一味依赖也并非没有“底线”。

  央行开启&ld政府征地拆迁主体quo;负利率”刺激

  负利率意味着对商业银行等金融机构存储在央行的资金征收利息。理论上,此举意在鼓励银行借贷放款,从而向实体经济注入更多资金,同时鼓励消费者花钱,以达到刺激经济的目的。

  2014年6月,欧洲央行成为家宣布负利率的主要央行。今年3月份欧洲央行再出重拳,把欧元区主导利水榭兰亭率下调至零的历史水平;同时下调隔夜贷款利率和隔夜存款利率分别至0.25%和-0.4%。欧洲央行行长德拉吉暗示,欧洲央行“超低利率”将再持续至少1年,欧元区今后数月仍将深陷通缩泥潭。

  日本央行今年1月底也放出负利率大招,宣布将存款利率下调至-0.1%,以促进民间银行通过融资等方式向实体经济注入更多资金,并以快速度实现2%的通胀目标。4月28日,日本央行宣布将存款利率维持在-0.1%。目前除欧洲和日本外,瑞士、瑞典和丹麦央行也引入了负利率政策。

  国际货币基金组织(IMF)在4月10日的一份报告中表示,虽然各国执行负利率政策的经验有限,但总体来看负利率政策可以提供进一步的货币刺激和更为宽松的金融环境,从而支持需求增长,帮助央行实现价格稳定目标。

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